A股：不出意外，下周一， 市场很大可能将迎来大盘踏空？

经历了上周五那场惊心动魄的急跌，本周A股市场终于在忐忑中走出了一波探底回升的行情。

这种“缩量上涨”的格局，仿佛为市场蒙上了一层薄纱，多空双方在3900点关口前犹豫不决。本月，沪指累计下跌1.67%，结束了长达六个月的连涨走势。投资者一边觉得估值已低、跌无可跌，一边又担忧经济复苏力度，不敢大举进场，于是形成了当前“涨不动、跌不深”的震荡局面。

资金流向暗藏玄机

尽管市场整体情绪谨慎，但资金流向已显现积极变化。本周主力卖出资金明显减少，加仓行业显著增多。在申万134个二级行业分类中，有56个行业获得主力资金净流入，较以往明显增加。其中，消费电子、通信设备、光伏设备、元件等行业主力净流入资金均超过10亿元。

更令人振奋的是，融资客本周加仓A股逾98亿元，其中电子行业获得逾56亿元融资净买入，通信获得逾45亿元净买入。这一切都指向一个事实：尽管市场表面平静，聪明的资金已在悄然布局。

技术面露出曙光

从技术面看，本周的反弹释放了关键信号。大盘周K线虽然未能站回白色进攻线之上，但成功回到了黄色短期趋势线之上，周线级别的短期趋势得到初步修复。日线级别上，周五收盘终于回到了白色进攻线之上，在连续经历了10个交易日的震荡调整后，短期趋势有了初步走好的迹象。

技术指标显示，KDJ底部刚刚形成金叉，暗示反弹需求尚未结束。分析人士认为，下周大盘回补3927点附近缺口的概率较大，指数重返紫色中期趋势线上方的可能性正在增加。

消息面暖风频吹

周五晚上，三个重磅消息为下周市场注入了强劲预期。美股周五再度上涨，纳斯达克上周累计涨幅达4.9%，道指上涨3.18%，这对下周A股开盘影响正面。与此同时，美联储12月降息概率已攀升至87%，对人民币资产构成直接利好。历史数据表明，在人民币升值周期中，A股走势往往同步上涨。

政策层面，国家航天局设立商业航天司的消息，标志着我国商业航天发展迈出重要一步，产业链有望全面受益。央行等三部门宣布明年1月1日起取消“个人存取现金超五万元需登记”规定，更是货币政策宽松的明确信号。

板块博弈加剧

在市场整体缩量震荡的背景下，板块分化加剧。6G概念受到市场追捧，板块指数全周连续5日上涨，合计大涨8.44%，距离历史最高点不到1%。特发信息6日4涨停，雷科防务5日4涨停，成为市场最亮眼的风景线。

另一方面，万科股债大跌引发市场关注。本周万科A下跌11.22%，公司债“22万科06”全周暴跌65.34%，折射出房地产行业困境仍未解除。

机构策略趋于一致

面对当前市场，机构观点惊人地一致。光大证券认为，A股市场大方向仍处在牛市中，但与往年牛市相比，当前指数仍有相当大上涨空间。不过短期来看，市场可能缺乏强力催化，叠加年末部分投资者行为趋于稳健，股市短期或以震荡蓄势为主。

平安证券建议配置上保持相对均衡，重点关注四大方向：内外需共振景气向上的科技成长板块；受益于行业需求回暖和技术升级的先进制造板块；受益于产品涨价预期的周期板块；以及仍具配置价值的红利资产。

下周行情展望

展望下周，市场很可能迎来一场大盘踏空。随着美联储12月降息预期升温、国内政策暖风频吹，以及技术面修复需求，A股已积蓄了充足的上行动力。

但投资者也需保持清醒，在成交持续萎缩的背景下，缺乏明确领涨主线与增量资金配合，反弹根基相对薄弱。若无实质性利好刺激，市场更容易呈现震荡反复格局。12月的重要会议政策信号及央行货币政策进一步发力情况，将成为影响市场方向的关键变量。

童第轶建议投资者遵循“稳健为主、伺机而动”原则，仓位维持五至六成，进可攻退可守。板块配置可采用“防守反击”策略，底仓配置高股息、低估值的防御型板块，用小部分仓位布局政策可能发力的方向。

这个周末，市场参与者的心情复杂而微妙——既担忧踏空下周可能展开的反弹，又害怕盲目追高陷入新一轮震荡。但毋庸置疑的是，随着人民币持续走强、政策预期升温以及资金态度转变，A股正蓄势待变，一场新的行情已在酝酿之中。